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日本GDP恐將跌回至30年前,日本gdp為什么停滯近30年

摘要:

1980年代資產泡沫破裂后,日本經濟陷入長期停滯狀態。今年以來日元匯率的“跌跌不休”,又讓日媒視線倒回了那個年代。受美日貨幣政策差異等因素影響,年初至今日元兌美元匯率“一瀉千里”,下跌約20%,日本G

正文摘要:

1980年代資產泡沫破裂后,日本經濟陷入長期停滯狀態。今年以來日元匯率的“跌跌不休”,又讓日媒視線倒回了那個年代。受美日貨幣政策差異等因素影響,年初至今日元兌美元匯率“一瀉千里”,下跌約20%,日本GDP規模也深受沖擊。文章指出,以美元計價的日本GDP正倒退回30年前——若按1美元兌140日元匯率計算,預計2022年日本的名義GDP將時隔約30年首次低于4萬億美元,基本與第4位的德國持平。隨著日元貶值,日本年平均工資水平也可能倒退回1990年前后。
日本GDP恐將跌回至30年前究竟是怎么一回事,跟隨小編一起看看吧。

【文/觀察者網 劉程輝】1980年代資產泡沫破裂后,日本經濟陷入長期停滯狀態。今年以來日元匯率的“跌跌不休”,又讓日媒視線倒回了那個年代。

“按美元計價,日本經濟規模已退回泡沫經濟崩潰之后!薄度毡窘洕侣劇9月19日這樣寫道。受美日貨幣政策差異等因素影響,年初至今日元兌美元匯率“一瀉千里”,下跌約20%,日本GDP規模也深受沖擊。文章指出,以美元計價的日本GDP正倒退回30年前——若按1美元兌140日元匯率計算,預計2022年日本的名義GDP將時隔約30年首次低于4萬億美元(約560萬億日元),基本與第4位的德國持平。

隨著日元貶值,日本年平均工資水平也可能倒退回1990年前后。日本著名經濟學家、《失去的三十年》一書作者野口悠紀雄警告稱,日元持續走弱將令日本“國力”受損,打擊日本從海外吸引人才的能力,還將阻礙經濟增長。

近20年美元兌日元匯率走勢,自去年初以來呈現陡增態勢(雅虎財經)

1990年至2021年間,以美元計價的日本名義GDP走勢(世界銀行圖)

今年以來,ICE美元指數累計上漲幅度超過14%,與此同時,日元、英鎊、歐元兌美元的匯率已跌至數十年來的最低點,其中日元貶值幅度明顯高于其他非美元主要貨幣,是G10(注:由共同參與一般借款協定(GAB)的國家組成,包含美、日、德、英、意等11個國家)貨幣中表現最差的貨幣。去年9月19日,美元兌日元匯率報價在110左右,如今已超過143,增長了約30%。在9月14日,匯率一度跌至1美元兌144.9日元附近,直逼145關口。按美元計價的日經平均指數今年下跌23%,創2008年(42%)以來新低。

《日經新聞》援引經濟合作與發展組織(OECD)的預測稱,日本今年的名義GDP可能為553萬億日元。如果按1美元兌140日元計算,則為3.9萬億美元,自1992年以來,時隔29年首度再次低于4萬億美元。倘若日元繼續貶值或處于低位徘徊,今年和明年均可能跌破4萬億美元。也就是說,日本經濟規;氐搅松鲜兰o末泡沫經濟崩潰的時期。

從上世紀90年代至今的這段時間,全球GDP增長了4倍;然而,一度在全球經濟中占比超過15%的日本,份額已跌至近4%。在2012年,日本GDP曾超過逾6萬億美元,比德國高出8成,但目前趨于持平。

受到影響的遠不止日本的GDP規模!度战浶侣劇诽岬,若按1美元兌140日元計算,日本年平均工資為3萬美元,倒退回1990年前后的水平。對外籍勞動者來說,在日本工作的吸引力正在下降。從今年兌美元貶值幅度來看,日元要高于韓元,以美元計價的平均工資基本與韓國持平;而在2011年,日韓兩國工資水平尚存在兩倍差距;若按考慮物價差異的購買力平價(PPP)計算,韓國已經逆轉超過日本。

另外,全球能源價格飆漲也對貨幣貶值的日本造成沉重打擊。作為原油期貨的代表性指標,以美元計價的WTI原油期貨比去年底上漲13%。日元計價的東京商品交易所的原油期貨(交易最活躍的結算月)上漲33%,漲幅更大。

在能源價格飆升和日元貶值等因素影響下,日本財務省15日公布的初步統計結果顯示,日本8月貿易逆差為28173億日元,為自1979年有可比數據以來最大值,其中8月進口額同比增長49.9%,達108792億日元,連續19個月超過去年同期。

2021年8月以來,日本貿易赤字呈現擴大趨勢(NHK圖)

創紀錄的貿易逆差無疑加劇了外界對日本經濟發展勢頭的擔憂。對海外投資者而言,隨著日元跳水,日本資產的價值正在銳減,外資對日本的信心也在下降。

“ 過去日元貶值局面的特征是外國人押注(日本)企業收益增長,買入日本股票,但現在這一趨勢也不見蹤影!薄度战浶侣劇纷⒁獾,在2013年1月至8月的日元貶值周期中,日本央行啟動大規模貨幣寬松政策,外資凈買入逾9.1萬億日元;然而在今年1月至8月,外資卻凈賣出2.7萬億日元日本股票,情況完全顛倒。

法國Comgest資產管理公司投資經理理查德·凱(Richard Kaye)表示,一些企業無法將增加的采購成本轉移到價格上,導致企業利潤下滑,需警惕由此帶來的負面影響。

在日本著名經濟學家野口悠紀雄看來,日元持續走弱將令日本“國力”受損,打擊日本從海外吸引人才的能力,還將阻礙經濟增長。野口悠紀雄曾在《失去的三十年》一書中回顧了平成時期日本經濟的失敗歷程,認為“未能較好應對人口老齡化”“未能發展新商業模式和新產業”等因素,是日本“失去三十年”的重要原因。

彭博社:受日美利率差異影響,對沖基金加倍做空日元

彭博社19日同樣注意到,在美聯儲正大幅加息抑制通脹之時,日本央行仍然堅持維持利率不變以提振日本經濟。隨著日美貨幣政策分歧逐步擴大,促使日元這種曾經的“避險資產”在投資者中“失寵”,做空日元成為今年最熱門的宏觀交易之一。對沖基金已將看空日元的押注增加至3個月高點,投資者紛紛預期,在發達市場競相加息的背景下,日本將表現疲弱,面臨進一步下滑的風險。

《日經新聞》還認為,盡管日元貶值會帶來提高出口競爭力、吸引海外游客等積極因素,但日本在1990年代以后的追求日元貶值的政策之下,IT產業投資不足等因素損害了國內產業競爭力。

“如果依靠日元貶值生存的企業數量增加,日本產業的整體生產效率將下降,從而導致工資水平位于低位徘徊!狈▏屠桡y行證券的首席經濟學家河野龍太郎警告說,倘若過度依賴日元貶值和貨幣寬松政策的支撐,而對改革態度消極,那么日本國力的下降將在所難免。

本文系觀察者網獨家稿件,未經授權,不得轉載。

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日本以美元計價GDP退回三十年前,會再失去二十年嗎?

今年日元對美元急速貶值,這導致日本以美元計價的GDP將回到30年前,F在1美元相當于143日元,而年初是115日元,相當于今年日元對美元貶值了近25%,是主要貨幣中表現最差的。

去年日本以美元計價的GDP為4.9萬億美元,由于今年大幅貶值,全年以美元計價的GDP很可能會跌至4萬億美元附近,而三十年前的1992年,日本的GDP恰好就是3.9萬億美元,也就是說日本GDP退回到了三十年前。

1、日本GDP為何會退回三十年前?

我們都聽說過日本經濟失去“二十年”這個說法,這是因為日本經濟在二戰后迅速發展,在1995年達到5.5萬億美元的歷史高點,當年日本人均GDP達到4.4萬美元。當時美國的GDP也只有7.6萬億美元,人均GDP為2.9萬美元,,日本GDP總量達到美國的72%,人均GDP更是美國的1.5倍。

去年日本的GDP為4.9萬億美元,而美國已經增長到23萬億美元,占美國的比重降低至21%。美國人均GDP增長到6.9萬美元,日本為3.9萬美元,日本僅相當于美國的57%。

由于日本GDP在過去二十多年停滯不前,所以被稱為“失去的二十年”,日本GDP停滯很大原因是匯率原因導致的,1985年日本、美國、德國、英國和法國等五個國家簽訂協議,聯手干預外匯市場,日元開始了急速貶值之路。由于當時五個國家簽訂協議的地方是在紐約廣場飯店,史稱“廣場協議”。

美國當時貿易逆差嚴重,日本產品暢銷全球,擁有巨大的貿易順差,通過日元升值來調節美國的貿易逆差,增強美國產品的競爭力,但是這次升值幅度太大了,最終重創日本經濟。

1985年日本GDP才1.4萬億美元,1986年就增長到2.1萬億美元,增長了50%,主要就是日元升值的結果,到了1995年 ,日本GDP達到5.5萬億美元,1085年到1995年的十年時間,日本以美元計價的GDP增長了190%。對經濟發展稍有常識的人都知道正常情況下是不可能的,當經濟發展到一定程度后一定是放慢發展速度的,但是日本在1985年人均GDP已經1.16萬美元,和當前的中國相當,這個時候經濟再高速增長是很難的。

實際情況也確實,以日元計價的GDP,日本在1985年是325萬億,1995年是502萬億,10年增長54%。換句話說,在這十年中日本GDP由于匯率的緣故,被大大高估了,由于被拔得太高,后面摔下來也很痛。

日本這種升值的速度,現在看來是難以想象的,1985年的時候,1美元可以兌換230日元,到了1986年變成了164,這還不是最差的時候,到了1995年跌到了80,在10年的時間里,1美元從可以兌換230日元變成了只能兌換80美元,日元升值65%。我們想象一下,如果人民幣兌美元的匯率,從當前的1美元兌7元人民幣升值到3.5元人民幣,那么中國的GDP將達到35萬億美元?雌饋泶蟠蟪^了美國,但是其結果必然是中國的外貿遭受重創,中國的制造業將失去競爭力。

唯一的好處就是中國企業將紛紛出海投資,在其他國家和地區投資將變得更加有優勢,但是國內的經濟將走向蕭條,這就是日本過去20多年經濟發展的歷程,國內經濟停滯不前,日本的企業在海外進行了大規模的投資,包括中國以及東南亞地區。

最近一年多,日本以美元計價的GDP再次回落,直接原因就是日元的貶值,日元貶值導致以美元計價的GDP大幅縮水,今年以來日元以及貶值25%,而從2021年初以來,日元對美元貶值了近40%。退回到了上世紀90年代初的水平。日本的經濟正在退回到上個世紀。

不過,這還不是最令人擔憂的,令日本人擔憂的是,未來會不會再失去20年?

2、日本未來會再失去20年嗎?

如果說1985年簽訂的廣場協議,導致日元大幅升值,是日本在承受美國的政治壓力之下進行的,多少有點“脅迫”的味道,那么這次日元的貶值實則是反應了日本經濟最真實的基本面。

當然 ,日元貶值也有可能是人為的,2012那波貶值就是人為的,當時日本的匯率從2012年的75的低點貶值到2015年125的高點,貶值幅度高達64%,而始作俑者就是安倍晉三,當時安倍晉三信任日本首相,實施了令人爭議的安倍經濟學。

日本央行主動實施寬松的貨幣政策,令日元貶值,這套政策實施之后,日本企業的出口競爭力增強了,日本經濟迎來了“小陽春”,以日元計算的GDP從2011年的468萬日元增長到2016年的537萬億日元,5年時間,增長近15%,這就是在國際上大名鼎鼎的安倍經濟學的“驚人”成績。但是以美元計價的GDP,從2011年的6.2萬億美元下滑到2016年的5萬億美元。2015年更是跌至4.4萬億美元。

2012年,安倍晉三以日元貶值換取出口的增長,在一定程度上激活了日本經濟,但是他的“藥方”并不治本,日本經濟的衰落已經形成了趨勢,這反應到了日本的匯率上,日元在貶值,日本的外貿遭受重創。

今年的因果關系不同,因為日本的外貿遭受重創,持續逆差,這才導致日元貶值,過去12個月,日本貿易持續逆差,而且逆差值在快速擴大,8月份的貿易逆差高達2.8萬億日元,約200億美元,創下歷史新高。過去12個月累計逆差13.5萬億日元,換算成美元差不多是1000億美元。

日本是全球主要的外貿大國,現在竟然產生了1000億美元的貿易逆差,日元的貶值雖然促進了出口,日本的出口超過了疫情前的高點,7月份的出口達到8.6萬億日元,創下新高,但是由于日本是資源缺乏的國家,能源和原材料主要依賴進口,在當前這種國際能源價格大漲,各種原材料漲價的時代,日元的貶值將會帶來更高的進口成本。8月份的進口額已經高達近11萬億日元。

日本未來將面臨三個重大問題,每一個問題都會對經濟走勢產生深刻影響,首先是人口老齡化,雖然日本經濟過去30年走衰的原因之一就是人口老齡化,但是未來還將更嚴重,老年人占比過高,人口負增長,這導致整個國家消費不振,缺乏活力和創新力。其次是日本的產業將逐漸從中高端中掉下去,過去30年,日本在終端消費品牌領域中不斷退出,比如電子產品,比如家電產品,未來堅挺的是汽車產業,汽車是高端制造業中產值最大的,2021年日本豐田全球銷量超過1000萬輛,本田全球銷量448萬輛,日產全球銷量403萬輛。

日本的三大汽車品牌2021年的全球銷量就高達1900萬輛,豐田更是依賴汽車產業成為日本營收最高的企業,豐田的營收高達2793億美元,超過了我們任何一家民營企業,本田營收1295億美元,日產營收750億美元,這三家企業的營收高達4838億美元,按照現在的匯率計算,差不多是3.4萬億人民幣。汽車產業為日本提高了多少高薪工作崗位啊,創造了多少GDP啊,但是汽車產業未來十年將發生變革,從燃油動力變成新能源動力,并且疊加了自動駕駛,而日本是落后的,日本的電子產業落后,新能源側重于氫能源,日本大概率會在新的汽車產業中被拉下馬,甚至是淘汰。這一天的到來對日本經濟將是沉重的打擊。

第三個問題就是和美國走得太近,美國現在的經濟就挺困難的,美國一貫的做法就是從其他國家“吸血”,三十年前吸了蘇聯,吃得油光水面,F在能夠讓美國吃飽的只有四個國家和地區,中國、歐美、俄羅斯和日本,日本的經濟體量最。ǘ砹_斯雖然GDP小,但是資源多,整體資源估值100萬億美元),但是整體實力最弱,中國太硬,各種方法都用上了,美國的牙都要崩了,就是沒從中國咬下一口肉,沒想到俄烏沖突降臨,本以為可以吸俄羅斯的,沒想到俄羅斯會“乾坤大挪移”,移到歐盟身上去了,現在美國在歐美身上深深地吸,日本也順帶被吸了。日本今年持續逆差就是被吸的結果。

日本本該學印度,在中國、美國和俄羅斯之間搞平衡,但是最近搞偏了,一頭扎到美國懷抱,烏克蘭之所以有今日的下場,本質就是走錯了路線,本該在俄羅斯、美國、歐盟之間搞平衡,但是一頭扎到歐美懷抱中去了,結果就變成現在的樣子,日本的實力和體量遠大于烏克蘭,衰落沒有那么快,但是這種策略如果不糾正,未來對日本經濟的負面影響是可以預見的。

以上三個問題,每一個都難以改觀,既需要日本出現一個有魄力、有智慧的領導人,也需要日本民眾有相應的智慧,一個國家的老百姓的素質決定了會產生什么樣的領導人,安倍算是過去三十年日本最有魄力的領導人,但是也沒能帶領日本走向復蘇,最后還莫名其妙地“走”了,后繼者恐怕會更加依賴美國。

日本未來大概率會繼續失去二十年!經濟規模甚至在十年內被印度超越。

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